코스피 계좌를 열어보면 온통 파란불인데
유독 초록불로 버티는 종목 하나가 눈에 띈 적 있으시죠.
지난달 외국인은 코스피에서 48조원 넘게 팔아치우면서
증시 전체를 짓눌렀습니다.
그런데 이 와중에 외국인이
조 단위로 사들인 종목은 딱 하나뿐이었습니다.
바로 삼성전기입니다.
증권가는 이 종목에 목표주가 300만원을 제시했습니다.
외국인은 왜 다 팔면서 이 종목만 담았을까요.
이 글에서 그 구조를 풀어보겠습니다.
먼저 왜 외국인이 코스피를 이렇게 많이 팔았는지부터
짚고 넘어가야 삼성전기가 왜 예외였는지 보입니다.
올해 상반기 코스피가 가파르게 오르면서
차익 실현 압력이 커진 상태였고
반도체 대형주 중심으로 밸류에이션 부담도 쌓여 있었습니다.
이런 상황에서 시가총액 최상위 종목들은
외국인 매도의 우선순위가 됐습니다.
먼저 삼성전기가 왜 주목받는지부터 짚어보겠습니다.
핵심은 MLCC라는 부품입니다.
적층세라믹커패시터의 줄임말인 MLCC는
전기를 저장했다가 반도체에 안정적으로 공급하고
전자기기 안의 신호 잡음을 없애주는 부품입니다.
크기는 쌀알보다 작지만
반도체와 전기회로가 들어가는 거의 모든 제품에 쓰여
전자산업의 쌀이라는 별명까지 붙었습니다.
스마트폰 한 대에도 수백 개에서
수천 개가 들어갈 만큼 흔한 부품이었지만
AI 서버 시대를 맞아 상황이 완전히 달라졌습니다.
문제는 AI 서버용 MLCC입니다.
기존 스마트폰용보다 기술 난도가 훨씬 높아서
공급할 수 있는 회사가 사실상 두 곳뿐입니다.
일본 무라타와 삼성전기가
전 세계 AI 서버용 MLCC 시장의
약 85퍼센트를 나눠 가진 과점 구조입니다.
업계 추정으로는 무라타가 약 45퍼센트,
삼성전기가 약 40퍼센트를 점유하고 있어
사실상 두 회사가 가격을 좌우하는 구조입니다.
실제로 최근 무라타 역시
AI 수요를 근거로 판매 가격 인상 여부를
검토하고 있다는 소식이 전해졌습니다.
공급자가 소수인 시장에서 수요까지 몰리면
가격 협상력은 자연스럽게 판매자 쪽으로 기웁니다.
지금 MLCC 시장이 정확히 그런 모습입니다.
지금 이 구조가 실제로 어떻게 작동하는지
숫자로 확인해보겠습니다.
한국거래소에 따르면 외국인은
지난달 코스피에서 48조 6250억원을 순매도했습니다.
올해 상반기 누적으로는 149조원에 달합니다.
삼성전자, SK하이닉스, 현대차 같은
시가총액 상위 종목이 매도 집중 대상이었습니다.
이런 흐름 속에서도 삼성전기만은
지난달 2조 416억원어치 순매수됐습니다.
5월까지 오히려 팔던 외국인이
6월 들어 통째로 방향을 바꾼 겁니다.
이유는 공급 계약이었습니다.
삼성전기는 글로벌 빅테크 기업과
약 4500억원 규모의 AI 서버용 MLCC
공급 계약을 최근 체결했습니다.
이 소식이 전해진 날 주가는
하루 만에 7.16퍼센트 오른
218만 4000원에 거래를 마쳤습니다.
한 달 전 155만원대까지 밀렸던 것과 비교하면
낙폭을 대부분 되돌린 셈입니다.
만약 5월 말 212만원대에 이 종목을 담았다가
6월 초 저점을 지켜본 투자자라면
불과 한 달 사이 최대 27퍼센트 넘게
평가손실이 났다가 다시 회복하는
롤러코스터 같은 흐름을 겪은 셈입니다.
주가의 변동성 자체가 이 종목을 둘러싼
기대와 불안이 동시에 크다는 걸 보여줍니다.
올해 1분기 실적에서도 이런 흐름이 확인됩니다.
MLCC가 포함된 컴포넌트 부문 매출은
1조 4085억원으로 회사 전체 매출의
44퍼센트 가까이를 차지했습니다.
전년 같은 기간보다 16퍼센트,
직전 분기보다도 7퍼센트 늘어난 수치입니다.
MLCC뿐만이 아닙니다.
삼성전기는 반도체를 기판에 연결하는
FC BGA 패키지 기판 사업도 함께 키우고 있는데
이 역시 AI 서버 수요로 공급이 빠듯한 상황입니다.
여기에 더해 실리콘 커패시터와 유리기판 같은
차세대 부품 사업에도 진출해
AI 인프라 부품을 한 번에 공급하는
토털 솔루션 전략을 펴고 있습니다.
그렇다면 앞으로는 어떤 변화와 기회가 있을까요.
증권가의 시선은 이미 가격 쪽으로 옮겨갔습니다.
하나증권은 목표주가를 기존 170만원에서
단숨에 300만원으로 올렸고
KB증권도 같은 날 300만원을 제시했습니다.
하나증권은 2026년 삼성전기의
연간 영업이익을 1조 7141억원 수준으로 추정했는데
이는 전년 대비 큰 폭의 이익 개선을 의미합니다.
다만 밸류에이션 부담은 짚고 넘어가야 합니다.
목표주가를 기준으로 한 주가수익비율은
2026년 기준 100배를 훌쩍 넘는 수준으로 제시됐습니다.
미래 이익 성장을 상당 부분 미리 반영한 주가라
공급 계약이 계획대로 이행되지 않거나
경쟁사의 증설이 예상보다 빨라지면
주가 변동성도 함께 커질 수 있습니다.
원화 강세나 글로벌 금리 변화로
외국인 수급이 다시 방향을 바꿀 가능성도
염두에 둬야 하는 변수입니다.
투자자 입장에서는 실적 발표 때마다
컴포넌트 부문의 AI 서버향 매출 비중과
공급 계약 이행 상황을 확인하는 것이
가장 현실적인 점검 포인트가 될 것입니다.
목표주가는 증권사의 전망치일 뿐
확정된 미래가 아니라는 점도
투자 결정 전에 함께 기억해두면 좋겠습니다.
한 줄로 정리하면, 외국인이 던진 코스피 안에서
삼성전기만 담았다는 사실은
AI 인프라 부품 시장의 수급이
이미 새로운 국면에 들어섰다는 신호에 가깝습니다.
본 정보는 투자 참고용이며
투자 결과에 대한 법적 책임은 지지 않습니다.
모든 투자는 본인의 판단과 책임하에 진행하시기 바랍니다.
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