새벽 3시에 알람을 맞춰본 적 있으신가요
작년까지만 해도 우리는 "언제 또 내릴까"를 세고 있었습니다.
그런데 이번 9월은 달라요.
검색창에 FOMC를 치면 15일, 16일, 17일이 뒤죽박죽 나옵니다.
어떤 날짜가 맞는 걸까요.
정리하면 간단합니다.
FOMC 회의는 현지시간 9월 15일과 16일 이틀간 열립니다.
금리 결정과 성명서는 현지 16일 오후 2시,
한국시간으로는 9월 17일 새벽 3시에 나옵니다.
워시 의장 기자회견은 30분 뒤인 새벽 3시 30분.
한국은 서머타임 기간 미 동부와 13시간 차이라 하루가 밀리는 겁니다.
점도표는 왜 1년에 네 번만 나올까
연준은 1년에 여덟 번 회의를 엽니다.
그중 3월, 6월, 9월, 12월 네 번에만 경제전망(SEP)을 같이 냅니다.
이때 붙어 나오는 게 점도표(dot plot)입니다.
위원 한 사람 한 사람이 "적정 금리는 이 정도"라고 익명으로 찍은 점들의 분포죠.
쉽게 말하면 연준 내부의 속마음 설문조사입니다.
성명서가 공식 발표문이라면, 점도표는 회의실 분위기를 숫자로 옮긴 자료에 가깝습니다.
중요한 건 점도표가 약속이 아니라는 점이에요.
그런데도 시장이 예민한 이유는, 중간값이 0.25%포인트만 움직여도 채권과 환율이 먼저 반응하기 때문입니다.
인하를 기다리던 시장이 왜 인상을 걱정하게 됐나
연준은 2025년 하반기에 세 차례 금리를 내린 뒤 3.50~3.75%에서 멈춰 있습니다.
2026년 들어서는 계속 동결이었죠.
판을 바꾼 건 유가입니다.
미국과 이란의 전쟁이 길어지고 예멘 후티 반군과 사우디의 충돌까지 겹치면서 국제유가가 배럴당 100달러를 넘었습니다.
8월 소비자물가는 전년 대비 3.4%,
근원 CPI는 전월 대비 0.3%로 예상을 웃돌았습니다.
지난 7월 28~29일 회의에서 투표권자 12명 중 3명이 이미 인상 소수의견을 냈다는 점도 무겁습니다.
해맥, 카시카리, 로건 총재였죠.
시장은 지금 어느 쪽에 돈을 걸고 있나
9월 14일 기준 CME 페드워치에서 0.25%포인트 인상 전망은 86%대입니다.
일주일 만에 27%포인트 넘게 뛰었어요.
그래서 시선은 이미 인상 여부가 아니라 그다음에 가 있습니다.
바로 위 도표의 점도표 중간값 경로입니다.
6월 점도표 중간값은 2026년말 3.875%였습니다.
올해 한 번 인상하고 끝이라는 그림이었죠.
이번에 이 숫자가 그대로면 "보험성 인상"이고,
4.1% 근처로 올라가면 연속 인상 신호로 읽힙니다.
다만 시장이 이미 상당 부분 반영해둔 상태라는 점은 기억해둘 만합니다.
미국 30년물 국채금리는 9월 10일 장중 5.35%까지 올라 2007년 6월 이후 최고치였고, 10년물도 4.34% 수준입니다.
3억원 대출을 가정해보겠습니다
직장인 A씨가 변동금리로 3억원을 빌렸다고 해보죠.
연준이 25bp 올린다고 국내 대출금리가 곧장 0.25%포인트 따라 오르는 건 아닙니다.
한국은행 기준금리와 코픽스가 중간에 있으니까요.
다만 원달러 환율이 1360원을 넘어선 지금은 이야기가 조금 달라집니다.
환율이 높으면 수입물가가 오르고,
그만큼 한국은행이 금리를 내리기 어려워집니다.
"미국이 올리면 내 대출이자도 오르나요?"
직접 연결은 아니지만, 내릴 여지가 줄어드는 경로로는 확실히 연결됩니다.
연준도 마음껏 올리기는 어렵습니다
브레이크도 분명히 있어요.
9월 미시간대 소비자심리지수는 47.8로 한 달 만에 7.5% 급락했습니다.
장기금리가 이미 5%대라 실물경제를 누르고 있고,
11월 중간선거라는 정치 일정도 부담입니다.
그래서 전문가들은 이번 인상을 연속 인상의 시작이라기보다 물가 안정 의지를 확인시키는 선제적 조정으로 보는 쪽이 많습니다.
물론 유가가 더 오르면 10월 27~28일 회의에서 판단이 또 바뀔 가능성은 열려 있습니다.
새벽 3시에 무엇부터 봐야 하나
순서가 있습니다.
첫째, 성명서에서 물가 문구가 어떻게 바뀌었는지.
둘째, 점도표 2026년말 중간값이 3.875%에서 움직였는지.
셋째, 기자회견에서 워시 의장이 추가 인상에 단서를 주는지.
이 세 가지 중 시장을 크게 흔드는 건 대개 첫 번째가 아니라 두 번째와 세 번째입니다.
금리 발표 숫자 자체는 이미 가격에 들어 있으니까요.
개인이라면 확인 목록은 더 짧아도 됩니다.
내 대출의 금리 재산정 시점, 달러자산 비중, 그리고 앞으로 6개월 안에 써야 할 현금이 있는지.
굳이 새벽에 깨어 있을 필요는 없습니다
발표 직후 30분은 방향이 두세 번 바뀌는 구간입니다.
의사록은 3주 뒤인 10월 6일에 또 나오고요.
아침에 일어나서 점도표 중간값 하나만 확인해도 늦지 않습니다.
숫자가 3.875%에 머물렀는지, 4% 위로 올라갔는지. 그 한 줄이 올해 남은 금리 경로의 요약본입니다.
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